Крупнейший в России продовольственный ритейлер X5 Retail Group продаст торговую сеть магазинов малой площади «Перекресток-Экспресс». Сам бренд «Перекресток-Экспресс» не станет частью сделки.

Крупнейший в России продовольственный ритейлер X5 Retail Group продаст торговую сеть магазинов малой площади «Перекресток-Экспресс», сообщила компания. X5 приняла решение сосредоточиться исключительно на трех основных форматах - универсамах у дома «Пятерочка», супермаркетах «Перекресток» и гипермаркетах «Карусель». На продажу выставлен операционный бизнес без бренда, пояснил представитель компании. Продажа торговой сети «Перекресток-Экспресс» позволит X5 увеличить присутствие в Московском регионе своих основных форматов в рамках допустимой ФАС доли на рынке.

«Сегмент convenience store с магазинами площадью до 200 кв. м, в котором работает в Москве сеть "Перекресток-Экспресс", имеет определенный потенциал на российском рынке, но это достаточно узкий сегмент,- считает главный исполнительный директор X5 Retail Group Игорь Шехтерман.- При этом 90% организованной продовольственной розницы в России занимают три формата: магазины "у дома", супермаркеты и гипермаркеты. Имея существенную долю рынка в этих форматах и потенциал ее дальнейшего роста, мы решили сфокусировать все внимание на развитии ценностных предложений "Пятерочки", "Перекрестка" и "Карусели", в частности в Москве». Подготовкой сделки для X5 займется банк «Ренессанс Капитал».

Продовольственный ритейлер X5 Retail Group управляет торговыми сетями «Пятерочка», «Перекресток» и «Карусель». Согласно опубликованному вчера отчету компании, ее выручка за третий квартал возросла на 24,9%, до 317,131 млрд руб. Продажи торговой сети «Пятерочка» за указанный период возросли на 28,8%, достигнув 251,653 млрд руб., сети «Перекресток» - на 18,1%, до 42,417 млрд руб., гипермаркетов «Карусель» - на 3,8%, до 20,705 млрд руб.

В то же время «Перекресток-Экспресс» стала единственной сетью, которая не показала роста: ее выручка за третий квартал сократилась на 13,7%, до 2,356 млрд руб., что составляет менее 1% в структуре выручки компании.

За девять месяцев 2017 года она снизилась на 11,1%, до 7,336 млрд руб.

Ольга Дубравицкая

Такие малые магазины - «очень узкий сегмент», объяснил главный исполнительный директор X5 Retail Group Игорь Шехтерман (его слова приводятся в сообщении). «90% организованной продовольственной розницы в России занимают три формата - магазины у дома, супермаркеты и гипермаркеты. Имея существенную долю рынка в этих форматах и потенциал ее дальнейшего роста, мы решили сфокусировать все внимание на развитии ценностных предложений «Пятерочки», «Перекрестка» и «Карусели», в частности, в Москве», - объявил Шехтерман.

Потенциально сеть «Перекресток-экспресс» может быть интересна «Азбуке вкуса» под их компактные магазины «АВ Daily», так как у нее большие планы по развитию этой сети, полагает гендиректор «Infoline- аналитики» Михаил Бурмистров. По его словам, ритейлер может претендовать на значительную часть площадок «Перекрестка-экспресс».

Представитель «Азбуки вкуса» подтвердил: компания знает о намерении Х5 продать сеть малых магазинов, потенциально «Азбуке» были бы интересны некоторые площади конкурента в Москве под «АВ Daily», оценочно - около 20 точек.

Еще один возможный интересант - нижегородская компания «Сладкая жизнь», крупный дистрибутор, развивающий по лицензии магазины Spar (в том числе в Москве), продолжает Бурмистров. «Они эффективно работают именно в малом формате магазинов, в том числе по субфранчайзингу», - отмечает он. Представитель «Спар миддл Волга» (юрлицо, развивающее нижегородские Spar) от комментариев отказался.

При продаже бизнеса «Перекрестка-экспресс» целиком Х5 может рассчитывать получить за него до 3 млрд руб., говорит Бурмистров. По словам представителя , компания заинтересована продать всю сеть из 170 точек сразу. Бренд «Перекресток-экспресс» останется у , уточнил он. Списка претендентов еще нет, добавляет собеседник «Ведомостей»: процесс только начат.

Решение продать «Перекресток-экспресс» правильное, оценивает Бурмистров. Продать эту сеть могла еще три года назад, когда в процессе трансформации бизнеса стало понятно: есть успешные масштабируемые форматы, как дискаунтеры или супермаркеты, есть стратегически значимые, которые требуют поддержки (гипермаркет «Карусель»), рассуждает эксперт. «А формат “Перекрестка-экспресс” не является ни масштабируемым, ни стратегическим», - говорит Бурмистров.

Но три года назад в Московском регионе еще не было успешных примеров развития такой сети и, соответственно, потенциальных покупателей, указывает Бурмистров. С тех пор на рынке появились кейсы «АВ Daily» и «Вкусвилл», в Москву вышли региональные сети «Ярче!» и «Сладкая жизнь» с форматом Spar , поэтому момент для продажи выбран удачно, полагает он. Ряд убыточных «Перекрестков-экспресс» закрыт, успешно протестированы точки с обновленным дизайном, зоной кафе и расширенным ассортиментом готовой еды - по сути, это полноценная предпродажная подготовка, считает эксперт.

За девять месяцев текущего года X5 Retail Group ("Пятерочка", "Перекресток", "Карусель") в рамках повышения эффективности закрыла 55 магазинов "Перекресток Экспресс", говорится в отчетности компании. Кроме закрытия магазинов есть и другие признаки кризиса этого формата. Сопоставимые продажи (LFL) магазинов "Экспресс" за девять месяцев 2015 г. выросли всего на 2,7%. Это в пять раз ниже, чем средний показатель по всей группе (+15,2%). Трафик за этот же период и вовсе упал на 3,4%. В X5 пояснили, что закрываются, в частности, франчайзи, которые не соответствуют концепции и стандартам торговой сети.

"Закрылись нецелевые объекты. Они не отвечали концепции сети, новым стандартам и требованиям к открываемым магазинам", — заявила генеральный директор "Перекресток Экспресс" Ольга Никитина. При этом она не уточнила, как с момента открытия "неформатных" точек изменились требования и стандарты группы.

Вместе с тем Ольга Никитина подчеркнула, что открываются и новые магазины "Перекресток Экспресс". С начала года компания открыла 28 новых точек. Таким образом, за девять месяцев сеть сократилась на 27 магазинов или на 12,9%. Сейчас, согласно отчетности, сеть "Перекресток Экспресс" насчитывает 182 магазина, 27 из которых были открыты по обратному франчайзингу. Магазины, открытые по прямому франчайзингу, в отчетность X5 не входят.

В этом году X5 пока не планирует закрытие других магазинов "Перекресток Экспресс". Но, по словам Ольги Никитиной, в следующем году компания намерена закрыть еще около десяти нецелевых магазинов.

Потерялся

Формат "Экспресс" несколько "потерялся" в общей линейке X5, думает аналитик ИК "Премьер" Сергей Ильин.

"Фактически, он был промежуточным звеном между "Пятерочкой" и "Перекрестком". Но после того как X5 провела ребрендинг магазинов, "Пятерочки" фактически подтянулись до этого уровня, и смысла в двух практически одинаковых форматах не стало. Плюс чуть более премиальное позиционирование "Перекрестка" плохо показало себя в кризис, когда потребитель в первую очередь ориентируется на цену", — говорит он.

Аналитик ИГ "Атон" Елизавета Лебедева думает, что закрылись неприбыльные и бесперспективные магазины.
"В случае с таким небольшим форматом, как "Экспресс", эффективность магазинов в большей степени зависит от конкретных локаций. Кроме того, сейчас, в условиях сокращения реальных доходов покупателей, потребители ищут более привлекательные цены, которые могут предложить магазины у дома или дискаунтеры. Скорее всего, они забирают покупательский трафик у "Экспресса", — рассуждает Елизавета Лебедева.

Она также отметила, что сейчас не так много желающих открывать розничный магазин продуктов по франчайзингу.
"Очевидно, что конкуренция в продовольственном ретейле усиливается, ужесточается борьба за потребителя, и франчайзинг выглядит менее привлекательно", — говорит она.

Нормальные закрытия

В свою очередь, Наталья Колупаева, старший аналитик Райффайзенбанка по сектору потребительских товаров, считает, что схема франчайзинга имеет свои плюсы для Х5, поскольку таким образом компания отдает на аутсорсинг предпринимателям поиск новых интересных площадок для открытия магазинов, предлагая им свой бренд, закупки и логистику.
"Помимо открытий, любой крупный ретейлер, управляющий магазинами малых форматов, совершает вынужденные закрытия тех магазинов, которые не отвечают операционным требованиям. В частности, про "Экспресс" можно сказать, что закрытие этих 55 магазинов означает, что они, скорее всего, были нерентабельны, не отвечали требованиям к показателям эффективности, которые закладывались в бюджет", — рассуждает она.

Наталья Колупаева отметила, что открытие новых магазинов "Экспресс" говорит о том, что X5 не уходит из этого формата, а адаптирует его к меняющимся условиям на рынке.

"Это могут быть точечные изменения. Иногда достаточно перенести магазин в соседний квартал, который более привлекателен с точки зрения потока покупателей. Например, стоит старый магазин, работает уже много лет, и рядом открывается новый "Магнит", "Дикси", а неподалеку еще новый ТЦ с "Ашан Сити". Старый магазин теряет свою привлекательность, вести ценовые войны с соседями может быть бессмысленно, и компания решает закрыть его, а в другом месте открыть новый", — говорит аналитик. Но, вместе с тем, Наталья Колупаева подчеркнула, что формат "Экспресс" не является основным для X5 и в настоящий момент занимает около 1% от всех торговых площадей X5.

"По итогам преобразований концепции, если вновь открываемые магазины будут успешны, то формат будет дальше развиваться", — заключила эксперт.

Подкосил кризис

"У X5 сейчас нет такой многочисленной специализированной команды людей, которые занимаются поиском площадок, которая есть у "Магнита", — говорит аналитик Райффайзенбанка.

И правда, "Магнит", исходя из его отчетности за первое полугодие 2015 г., делает 5,65 чистых открытий в день по всей стране, в то время как у X5 этот показатель составляет 3,81, и прирост сети во многом обеспечивается крупными сделками M&A.
К версии, что "Экспресс" пострадал из-за ухудшения экономической ситуации и снижения уровня жизни российских потребителей, склонен и начальник отдела развития сети "Магнолия" Роман Тарасов.

"Сейчас кризис, у людей стало меньше денег, они стали меньше ходить в магазины, все просто, — говорит он.

Также считает аналитик финансовой группы "БКС" Марат Ибрагимов. По его словам, сейчас рыночная ситуация не способствует развитию этого формата, поскольку он рассчитан на состоятельных покупателей, у которых мало времени и низкие бюджетные ограничения. Аналитик не исключает, что после кризиса X5 начнет открывать новые магазины "Экспресс".

Мест нет

В то же время Роман Тарасов из "Магнолии" говорит, что закрытие магазинов может быть связано с трудностями аренды помещений.
"Возможно, срок каких-нибудь десятилетних договоров аренды истек, а продлевать их по старой ставке собственники не хотят, потому что кризис. И тогда компания закрывает старые магазины, а в других местах, где аренда поменьше, открывает новые", — рассуждает он.

Теорию о высоких арендных ставках подтверждает директор сети магазинов у дома "В шаге от вас" ("Атак") Алексей Шипунов. "Элементарно не смогли договориться с арендодателями и съехали, — говорит он. — Кроме того, важно же получать прибыль, а если площадка убыточная, какой смысл ее арендовать?"

Отказаться от формата "Экспресс" и перевести магазины в стан "Пятерочек" выглядит наиболее разумным решением, считает аналитик ИК "Премьер" Сергей Ильин.

Проект по развитию бренда "Перекресток Экспресс" X5 запустила в октябре 2007 г. Для этого группа создала совместное предприятие (СП) с председателем совета директоров сети игровых клубов "Джекпот" Германом Гогличидзе и владельцем франчайзинговых магазинов "Перекресток-мини" Валерием Таракановым. Впоследствии они покинули проект, сейчас его возглавляет Ольга Никитина.

«Экспресс» не тянет

«Перекресток Экспресс» — самый слабый формат в структуре Х5 Retail Group: по итогам девяти месяцев 2017 года его выручка сократилась на 11,1%, до 7,3 млрд руб. Для сравнения: за тот же период продажи «Пятерочки» возросли на 30,3%, до 724,4 млрд руб., «Перекрестка» — на 19,4%, до 132,3 млрд руб., «Карусели» — на 7,2%, до 63,3 млрд руб.

«Перекресток Экспресс» также оказался единственным форматом ретейлера, который показал снижение среднего чека за девять месяцев 2017 года — до 275,6 руб. против 281,1 руб. за аналогичный период прошлого года.

Рентабельность по EBITDA у «Перекрестков Экспресс» в разы ниже, чем у других форматов ретейлера: 2,1 против 5,8% у «Карусели», 7% у «Перекрестка» и 9,1% у «Пятерочки» по итогам первого полугодия (за девять месяцев эти данные не раскрываются).

Сеть была запущена в 2007 году как совместный проект с группой частных инвесторов, имена которых не раскрывались. Первоначально доля X5 в проекте составляла только 40%, но у группы был опцион на ее увеличение. В 2010 году Х5 Retail Group получила операционный контроль над сетью, заплатив за очередные 20% $6 млн. Через год компания стала единственным владельцем сети.

«Перекресток Экспресс» был первым форматом Х5 Retail Group, к распространению которого группа стала привлекать франчайзи. С 2012 года группа изменила принцип работы с партнерами на «обратный франчайзинг» — по условиям контракта сеть участвует во всех этапах открытия и эксплуатации магазинов, а партнер только управляет ими. При такой схеме франчайзи не платит первоначальный взнос и роялти, но его доход ограничивается определенным процентом от валовой маржи магазина. ​

​ Для повышения эффективности формата Х5 Retail Group пыталась экспериментировать с магазинами «Перекресток Экспресс»: в начале этого года несколько магазинов сети были переведены под бренд «Еда».

Сбросить лишнее

«Перекресток Экспресс» нельзя назвать проблемным форматом Х5 Retail Group, он просто не отвечает требованиям группы по перспективам роста, считает аналитик «Уралсиба» Константин Белов. По его мнению, этот сегмент скорее подходит более мелким и нишевым ретейлерам, таким как «Магнолия» или «Азбука Вкуса». «Всю сеть необязательно купит один заметный игрок. Не исключено, что магазины будут распроданы частями небольшим ретейлерам», — предполагает он.

«Азбуку Вкуса», как сообщил ее представитель Андрей Голубков, могут заинтересовать некоторые магазины «Перекресток Экспресс», но не более 20 объектов в Москве — эти точки подходят по формат АВ Daily. Представитель «ВкусВилл» заявил, что покупка магазинов «Перекресток Экспресс» не интересна компании.

На Западе формат «магазинов у дома», в котором работал «Перекресток Экспресс», распространен больше, чем в России, у каждого крупного игрока есть сеть в этом сегменте, отмечает партнер Deloitte Егор Метелкин. По его мнению, в России у «Перекрестка Экспресс» нет прямых конкурентов, даже АВ Daily, «Магнолия» или «ВкусВилл» ориентированы на другой ассортимент и другого покупателя. Формат «Экспрессов» имеет потенциал благодаря общемировой тенденции к покупке готовой еды в магазинах, считает младший директор отдела корпораций Fitch Rating Анна Жданова.

Ранее в начале октября известно о продаже X5 Retail Group гипермаркетов «Карусель» по схеме sale and leaseback (продажа недвижимости с ​последующим заключением долгосрочного договора аренды с новым владельцем). Стоимость площадей гипермаркетов X5 Retail Group, по оценке «INFOLine-Аналитики», составляет около 20 млрд руб.

Работа, которую сейчас ведет Х5 Retail Group,​ — это нормальная оптимизация процессов для компании, которая всегда б​оролась за быстрый рост и максимальную эффективность, считает Метелкин. И продажа сети, и обратный лизинг площадей «Карусели» — это оптимизация работы группы, а не попытка привлечь дополнительные средства, ​долговая нагрузка X5 находится на приемлемом уровне, соглашается Белов из «Уралсиба». Соотношение чистый долг/EBITDA компании по итогам первого полугодия 2017 года — 1,8 (годом ранее было 2,34), 72,8% обязательств — долгосрочные.

В начале декабря сеть «О’Кей» уведомила некоторых поставщиков о прекращении работы супермаркетов с 13 декабря. Производители молочной и мясной продукции сообщили, что их компании уведомлений не получали, но «О’Кей» прекратил оформлять заказы для своей сети супермаркетов. О том, что в марте на местах «О’Кей-экспресс» откроются «Перекрестки», знает один из крупнейших поставщиков алкогольной продукции.

В настоящее время товар в магазинах «О’Кей» распродается со скидками. Так, например, в супермаркете на ул. Венёвской в районе Южное Бутово можно наблюдать полупустые полки. По информации от продавцов, они дорабатывают январь, после этого магазин закроется.

Сеть «О’Кей» на официальный запрос «ДП» не ответила. В пресс-службе Х5 Retail Group предоставили комментарий из пресс-релиза месячной давности, который она опубликовала в связи с поданным ходатайством в ФАС: «Компания рассматривает возможность приобретения бизнеса супермаркетов (более 30 объектов), которые в настоящее время работают под брендом «О’Кей». Мы запросили позицию ФАС о возможности сделке. Дальнейшие шаги компании будут зависеть от ответа ведомства и переговоров с контрагентом».

По мнению управляющего партнера инвесткомпании Peregrine Capital Николая Габышева, с одной стороны, Х5 и «О’Кей», вероятно, имеют четкое понимание, что ФАС в итоге одобрит сделку, просто, видимо, есть технические моменты, вызвавшие задержку с рассмотрением ходатайства. С другой стороны, формат «супермаркет» для «О’Кея» убыточен, и его сохранение — это дальнейшая генерация убытков, поэтому, скорее всего, владельцы сети приняли решение остановить эту бесконечную генерацию финансовых потерь. «Видимо, супермаркеты показывали такие большие убытки, которые невозможно было перекрыть даже в период новогодней торговли», — подчеркивает эксперт.

На 1 октября 2017 года у сети «О’Кей» в России работало 37 супермаркетов, 72 гипермаркета и 59 дискаунтеров.

Ранее «О’Кей» сообщил, что продажа бизнеса супермаркетов под брендом «О’Кей» — один из вариантов оптимизации портфеля активов. Это позволит компании сфокусироваться на развитии гипермаркетов и дискаунтеров.

Эксперты оценивают стоимость сети супермаркетов «О’Кей» исходя из мультипликатора 40% от товарооборота, то есть с учетом долга всей компании, но без учета недвижимости сумма сделки могла составить 7 млрд рублей.

Последние 2 года ГК «О’Кей» показывает слабые финансовые результаты на фоне других публичных ретейлеров. Владельцы сети несколько раз меняли топ-менеджеров, занимались оптимизацией сети (продавали земельные участки и гипермаркеты), однако улучшить показатели сети так и не смогли.

По данным отчетности ГК «О’Кей», за 9 месяцев 2017 года чистая выручка группы увеличилась на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 125,4 млрд рублей. При этом рост выручки стал возможен благодаря дискаунтерам «Да!», которые сеть развивает с 2015 года. Чистая выручка в сегменте гипер- и супермаркетов упала на 2,1% в годовом выражении — до 38,27 млрд рублей.

Снижение выручки в группе объяснили сокращением количества магазинов сети по сравнению с прошлым годом и ослаблением динамики роста LFL-трафика по причине увеличивающегося конкурентного давления.

ГК «О’Кей» принадлежит Борису Волчеку (владеет 29,52% через GSU Ltd), Дмитрию Коржеву (15,55%, через NISEMAX Co Ltd) и Дмитрию Троицкому (35,4%, через NISEMAX Co Ltd), еще 19,53% находятся в свободном обращении.